“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社5月30日讯（编辑 史正丞）被誉为“互联网女皇”的科技趋势分析权威玛丽·米克尔（Mary Meeker）周五(zhōuwǔ)发布了AI产业(chǎnyè)趋势报告，其中特别点出(diǎnchū)OpenAI这类“烧钱(shāoqián)巨头”的商业模式恐将面临挑战。

米克尔由于在摩根士丹利(mógēnshìdānlì)任职期间(rènzhíqījiān)精准预测谷歌、苹果等公司的成功而被喻为“互联网女皇”。后续她在2010年加入风投机构凯鹏华盈，又(yòu)在2019年创办了自己的投资机构邦德资本。

周五接受媒体采访时，米克尔对AI产业(chǎnyè)的(de)机会不乏溢美之词。她(tā)表示人工智能的突破将催生“多家市值达10万亿美元的企业”，而且这些企业不会“全部来自北美”。她补充道：“这将创造惊人的财富。我们从未见过(cóngwèijiànguò)一个拥有50亿用户、却又如此容易触达的市场。”

然而在最新报告中，她对OpenAI等目前领跑产业的公司提出了一个问题：你们的商业模型能经得起(jīngdéqǐ)“价格战”的考验么(me)？

米克尔在(zài)报告中指出，在OpenAI、谷歌训练新尖端模型的成本持续攀升的背景下，来自(láizì)美国同行和海外低价模型的竞争也在加剧，同时硬件的进步（算力成本下降(xiàjiàng)）也客观加剧了(le)低成本竞品的优势，头部企业的定价权正在不断被削弱。

报告指出，过去八年里顶级AI通用(tōngyòng)大模型的训练成本翻了(le)2400倍，与此同时AI推理成本在过去两年里下降了99.7%。两者结合，使得顶尖AI产品的成本自问世(wènshì)后迅速下跌。这对于消费者而言是(shì)好事，但这也意味着那些希望充分利用技术获取商业利益的公司，将需要更加雄厚的资金实力——同时投资人(tóuzīrén)也得更加耐心。

（相较于电灯泡(diàndēngpào)、电脑内存，ChatGPT的成本自问世后更快(kuài)下跌）

报告表示，目前AI产业(chǎnyè)的商业模式(móshì)正处于剧变期。随着专为定制化场景开发的轻量化廉价模型涌现，通用大(dà)模型的万能模式开始遭遇质疑(zhìyí)。短期内(duǎnqīnèi)很难忽视这样一个现实：通用型大语言模型的经济模式看起来像是“产品同质化的行业”，却伴随着“风险投资级别的巨额烧钱”。

自2022年底(niándǐ)OpenAI推出ChatGPT以来，生成式AI工具市场呈现爆发式增长。眼看ChatGPT上线两年就实现月活(yuèhuó)5亿人的成就，刺激风险投资人对(duì)这个行业疯狂押注。

目前(mùqián)美国最大的三家AI初创公司OpenAI、xAI和(hé)(hé)Anthropic估值之和已经达到(dádào)4000亿美元。同时刺激美国6大科技巨头2024年的资本支出同比激增超60%，达到2000亿美元门槛。

而在芯片和算法的升级加持下，模型(móxíng)运行成本显著(xiǎnzhù)降低，为一众竞争对手推出更便宜、更高效的模型打开了大门。

目前OpenAI、xAI和Anthropic的(de)“预期年化总收入(zǒngshōurù)”已经达到120亿美元(yìměiyuán)，但为此他们总共筹集了950亿美元的资金。

米克尔也直白地表示，OpenAI的估值与(yǔ)收入相比“看上去(kànshàngqù)贵了”。

但是，过去几十年里美国(měiguó)互联网赛道跑出来的许多大赢家，或多或少都经历过这样的“烧钱”时期(shíqī)。

米克尔指出，出行平台优步在(zài)2016至2022年期间总共(zǒnggòng)烧掉(shāodiào)(shāodiào)了170亿美元，直到2023年才实现自由现金流转正。而特斯拉(tèsīlā)在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后在2019至2024年，特斯拉通过卖掉670万辆汽车，净挣400亿美元。

所以米克尔表示：“现在(xiànzài)这批投身AI的玩家，最终能不能赚钱、靠哪一端赚钱，还得交给时间来(lái)验证。”

对于投资者，米克尔的建议则是“只投资你愿意损失的金额”。她说道：“把所有鸡蛋放在一个(yígè)篮子里(lǐ)是很冒险的，因为现在(xiànzài)一切都在上涨，看起来无往不利——直到某一天情况突然反转。”